产业资本竞赛加速 小米等多家手机厂商启动上市

来源:http://www.njdw890.com 作者:www.4858com 人气:80 发布时间:2019-07-18
摘要:5月的手机行业消息频传,谋局者有之,多家手机厂商迈开上市步伐寻求资本支撑;进击者有之,华为互联网手机品牌荣耀在销量和技术上连连出击,主动寻求突破。在国内市场基本饱和

5月的手机行业消息频传,谋局者有之,多家手机厂商迈开上市步伐寻求资本支撑;进击者有之,华为互联网手机品牌荣耀在销量和技术上连连出击,主动寻求突破。在国内市场基本饱和的背景下,手机厂商的一系列动作都值得肯定,因为,不进击就会被市场残酷甩下车,很多二线品牌已经岌岌可危。

正当大家都在猜测,在小米之后第二家会上市的手机公司会是哪家的时候,国内市场上一直低调的传音出现了,这家曾在2018年初计划通过借壳的形式完成上市的公司,现在计划在新设立的科创板完成上市。

今年以来,向来以产品说话的手机厂商,登陆资本市场的消息不断传出。

相信很多的读者都完全没有听说过传音,相比国产品牌华为、小米、vivo、OPPO还有“洋和尚”三星和苹果,国内市场上几乎见不到传音的手机。那么这家“名不见经传”的公司,究竟有怎样的能耐让它能够挑战上市这一动作的呢?

5月3日,小米正式向香港联交所提交上市申请,成为手机行业年度最关注的IPO。小米IPO尚在等待中,百立丰抢先一步打响了手机行业2018年资本市场第一枪。

跟着小雷(微信:leitech)一起来看看“非洲之王”传音的幕后故事吧。

百立丰打响第一枪 360账面获利超10倍

传音为什么能够上市

5月23日晚间,大富科技发布重组进展公告称,公司已经与重庆百立丰科技有限公司的主要股东签署订框架协议,将通过支付现金方式购买百立丰51%股权。

根据IDC的数据,2018年非洲手机市场出货量为2.153亿台,其中1.271亿台为功能手机,而传音分别以功能机58.7%,智能机34.3%,整体48.7%的市占率成为了市场第一。无论是三星华为还是诺基亚都被抛在脑后,可以说传音是名副其实的非洲之王。

公告显示,百立丰100%股权的交易价格预估值为17亿元,最终交易价格依据独立第三方评估机构出具的《评估报告》确定的评估值,由交易双方协商确定。

面对非洲这个遥远的市场,传音在手机产品上做了许多定制化的设计,其中最有名气的是针对黑人群体较深的肤色进行拍照优化,让深色皮肤也能拍出清晰分明的照片;还有四卡四待手机,哪怕是三大运营商电话卡插满了都还有空位。如此有创意的产品,想不获得用户青睐都难。

根据公告,重庆百立丰科技有限公司成立于2013年,是一家专注于智能终端研发、移动互联网运营以及智能制造生态链产业园打造的高科技企业。形成了以智能终端为基础纵向布局产业链上游面板、内存、芯片等核心资源,横向拓展智能硬件、智能家居、软件研发等的生态链系统。

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目前百立丰是重庆本土最大的手机及智能终端研发制造企业,2017年重庆100强企业排名45。市场份额近三年稳居国内前十。

传音还在海外大打多品牌策略,除了手机传音还进入了软件、配件和家电领域,数个品牌十分丰富。手机品牌中,有面向中高端大众市场的TECNO,不仅和国内的中高端手机一样分旗舰、音乐、拍照系列还有平板等产品;针对低端的Itel,将价格极低的功能机、智能机深入到非洲各地;2013年还成立了针对年轻人的电商品牌Infinix。

据百立丰官方数据显示,截止到2017年底,百立丰全球累计出货量已达8000万台,目前已开拓了30多个国际市场。其中,国际调查机构GFK数据显示,百立丰lephone手机2017年销量为467万部,占据国内手机市场1%份额,排名第9位。

但传音获得的成绩不代表没有潜在的问题,虽然传音在非洲市场占据了绝大份额,但销售额却被三星反超。而且按2017年销售数据计算,平均单价仅在155元左右,利润率更是令人担心。市场中新的竞争对手也虎视眈眈,华为和子品牌荣耀在2018年间获得了非洲市场出货量47.9%的增长,已经成为智能手机市场第三。

值得注意的是,与以往不同的是,百立丰承诺,自大富科技足额支付现金对价后的3个自然月内,将全部所得交易对价税后实际所得金额的80%通过二级市场增持大富科技。换句话说,本次交易并没有涉及非公开发行股票,而是百立丰在获得现金后,转手从二级市场购买大富科技的股票。而后所持有的这些股票将锁定期12个月。

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有分析指出,这样做一方面稳定了大富科技的股价,另一方面减少了百立丰的锁定时间。

于是上市以募集更多的资金,成了传音继续保持领先的机会所在:传音在非洲市场中功能机与智能手机占比为3:1,如果能获得更多预算加大研发投入,带来更具竞争力的产品和市场营销能力,那么传音就能获得在非洲市场的护城河,无惧其他品牌的挑战。

值得注意的是,百立丰背后的第二大股东是奇虎科技。资料显示,在百立丰的股权结构中,北京奇虎科技是其第二大股东,出资2200万元,持有15%的股份。而奇虎科技是360旗下公司,法定代表人为周鸿祎。

护城河的基石:多品牌战略

以目前17亿元估值看,360当初2200万元的投资,不到两年时间增值到2.55亿元,账面获利超10倍。

传音想要在市场上拥有自己的品牌护城河,那么产品和营销都必不可少,当前的多品牌战略正是其打造护城河的重要基石。从最大众化的、制造形象的中高端市场,到深入低端市场,再到面向年轻一代的互联网市场,传音在过去的几年间完成了布局,和国内厂商的动作异曲同工。

多家手机厂商 启动上市程序

传音的策略是农村包围城市,那么就要深入每个细节。在触及每个细分市场上,能看到传音有过自己的思考,拍照手机用上大摄像头,音乐手机音量不会低,互联网手机也有足够市场的造型。虽然产品力由于非洲市场消费能力导致的成本较低等问题,并没有国内产品来的那么明显也存在一定的滞后性,但也有足够的特色。

百立丰打响头炮,小米、传音科技也都已经将上市提上日程。

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5月3日,小米正式向香港联交所提交上市申请。目前市面上出现了多种小米估值的版本,最高被传到2000亿美元,而谈论最多的是1000亿美元。近日有媒体报道,小米估值区间为630-680亿美元,预计于两周之内开始路演,启动招股。不过,随后小米创始人雷军回应称该消息为谣传。

在多品牌策略这件事上,对于国内厂商也是相似的,国内的手机市场增长红利已经消失转向存量市场,厂商要保持份额和增长势必得其他厂商的嘴里抢下肉来。在不少用户眼里品牌形象在近几年逐渐固定,于是用多品牌来进入到以前未能深入的细分市场,成了国内厂商和传音相似的选择。

被称为“非洲手机王”、“中国手机厂商海外隐形冠军”的传音科技,此前也已启动上市程序。

所以多品牌是手机行业的大势所趋,主品牌体量大转型开销大,拿出影响较小的子品牌才能更好地辐射到尽可能多的市场中。

3月1日,正在停牌的新界泵业发布重大重组的公告,称公司拟通过资产置换及发行股份购买资产的方式收购深圳传音控股股份有限公司的控制权。

少为人知的背景

停牌前,新界泵业市值不到32亿元,而且其业务较单一,业绩不佳。有分析称,如果此次重大重组顺利实施,传统主营业务预计将被传音控股的手机业务替代,传音控股也随之构成借壳。

2006年成立的传音深喑农村包围城市的战略,创始人竺兆江原为波导手机海外营销总经理,对非洲各地的经济状况理解透彻,拿出了上面的定制化多品牌策略,通过联合多个总代理和品牌建设工作,逐渐成长为非洲之王。

作为“中国手机厂商海外隐形冠军”,传音手机近年来发展迅猛,数据显示,传音2017年手机出货量超过1.2亿台,其中约9000万台功能机,智能机超过3500万台。传音在非洲销量是No.1。

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在排名上,总出货量位居全球第四、功能机排名全球第一、智能机排名全球第十。全球销售网络遍布50多个国家,总共拥有超过1000个服务网点。传音表示,将从聚焦非洲到放眼新型市场,并建立起传音生态圈,包括智能终端、管道业务、移动互联网。

如今的传音已经成为了一家总部位于深圳,北京、上海、香港都有分公司的大型公司,基本覆盖了国内的一线城市和国际化都市。传音的官方微博至今仅有四百多名粉丝,相比小雷(微信:leitech)曾在2016年末探访增长了三倍,不过考虑到主要面向海外市场的定位倒是可以理解。

工商资料显示,在2017年6月份传音控股就引入了新的投资者,其中包括具有国家大基金、紫光集团参股背景的资本方。传音投资有限公司持股56.73%为第一大股东。

比起国内市场上高通芯片的手机成为主流,传音在手机上大幅使用了来自联发科的芯片,联发科的通信方案覆盖了非洲主流的通信网络,而且开发成本更低价格可以更低廉,更适合高端性能需求未成主流的非洲。

除此之外,去年媒体还传出魅族科技已经准备在香港IPO。2017年8月,珠海国家高新技术产业开发区公示了最新一版的珠海高新区上市后备企业名单,其中魅族榜上有名。

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后续有可能启动上市的手机厂商还包括努比亚、华勤等企业。

手机产品本身之外传音也试图打造过独有的XOS定制系统,而且软件生态也没落下,前有应用商店Palmstore后有聊天应用Palmchat,甚至还有音乐服务Boomplay Music。这个阵仗就算是苹果看了,恐怕都要为之一颤。

此前,努比亚智能手机总经理倪飞曾多次表示,在为上市做准备。

总结

资本支撑愈发重要 行业资本竞赛加速

传音上市一波三折,最初拟定的新界泵业收购传音股份实现借壳上市计划中止,国信证券辅导上市也未能实现,如今拟定科创板上市是传音最有机会的时刻。一旦传音完成上市工作,那么传音就会成为继小米之后的第二家上市的手机厂商,会对其他厂商起到一定的启示作用。

手机厂商纷纷启动上市程序,折射出手机行业资本竞赛愈演愈烈,可以说,没有资本支持的手机厂商生机不大。

不过完成上市就能代表着传音的危机就能平安渡过,国内的手机市场已经接近饱和,厂商必须走出国门来保证自己的增长。随着华为在非洲已经小有成绩,其他厂商的步伐也会紧跟其后,传音过去在非洲十分安稳的“王座”将迎来强力的挑战者。

相比互联网行业,手机市场资本化进程并不那么快。手机市场以产品为王,产品决定了留下或是走开,胜出或是失败。持续推出具有市场竞争力的产品是手机厂商在这个竞争残酷激烈的赛道上留到最后的关键砝码。

完成上市之后的传音,能否凭借着已有的多品牌战略,以及新募集资金提升产品竞争力来实现护城河的建设,值得我们期待。

但随着市场饱和,行业竞争日趋激烈,产品固然第一,但以资本运作来保证后发有力则显得越来越重要。

可以看到,手机资本化正在成为各大手机厂商战略性的布局,而各拟上市厂商背后也都有各路资本高度关注和参与。

回顾过去四年,魅族接受阿里投资、锤子接受苏宁云商注资,苏宁又注资努比亚,酷派一分为三,左手360右手乐视。百立丰背后有360,传音科技也引入国家大基金、紫光集团参股背景股东。

对于手机行业的资本化热潮,第一手机界研究院院长孙燕飚在与《证券日报》记者交流时表示,今天的中国手机厂商面对的不再是单纯的中国市场,而是全球市场,全球市场有故事可以讲,但也的确需要资金去铺路。“想做国际大厂,没有资本支撑的话,根本就不可能成功实现国际出海。”

纵观当前手机市场的头部厂商,都有各自的资本支持路径,可谓八仙过海各显本领。

作为手机行业的头部大厂,OPPO和vivo从未释放过上市的信息,这一方面是因为他们已经找到了适合自己的融资渠道,另一方面他们的股权结构和华为一样也根本无法实现IPO。

“OV的融资方式是拿项目出来融资,而且是在海外直接融资,拿的是美国的热钱,像vivoX9、OPPO R11都是一款机一款机来融资的。”孙燕飚告诉《证券日报》记者。

而作为中国手机市场份额第一的华为,上市传闻一直不断,官方也屡次辟谣,但对于2C的手机业务,有分析认为,剥离母公司IPO并不是不可能。对此,荣耀不予置评。

不过,有媒体援引华为内部人士分析称,华为终端如果可以IPO自然是好事,但华为体系、内部股权激励结构比较复杂,所以IPO难度较大。如果可以,荣耀完全可以先尝试IPO。

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