Pandaq|DRC分享:七高八低的盘子下,区块链如何

来源:http://www.njdw890.com 作者:美高梅游官网 人气:129 发布时间:2019-12-23
摘要:版权声明:本文授权BH好文好报群摘编、转载以及相关转授权推文行为。 5月29日,DRC社区线上分享会《区块链如何助力全球资产上链?——东南亚别墅上链实例分享》圆满完成!分享会

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版权声明:本文授权BH好文好报群摘编、转载以及相关转授权推文行为。

5月29日,DRC社区线上分享会《区块链如何助力全球资产上链?——东南亚别墅上链实例分享》圆满完成!分享会上介绍了由八维资本和Truechain孵化的数字资产发行平台pandaq助力地产上链交易的案例,小编吐血文字整理了这期分享会的内容!

简介:如果从区块链相关话题中选出一个最富争议性的,“资产上链”无疑会成为热门候选。如何通俗易懂的解释这个名词?它能解决目前资产流通中的哪些问题?资产上链行业已经发展到了什么阶段?目前行业面临的问题有哪些?它应该被定义为“资产证券化”还是“资产数字化”?

Q A

近日,起风财经采访到清华学生区块链协会创始人、哈希未来CEO贾英昊。

Q1:我们看到,百合谷这个房产上链的项目是一个地产圈和区块链圈,传统行业和新兴科技的跨界项目,想请两位嘉宾简单介绍一下自己和机构,为什么pandaq要做资产的通证化发行?房泰泰又为什么选择了东南亚别墅这个细分领域?

“可以看做是一种‘登记制’”

八维资本Pandaq魏然:简单将区块链和金融的结合分成三个阶段的话,如果说比特币是1.0时代,改变了“货币”和跨境支付的形态,以太坊是2.0时代,改变了“股票”和IPO的形态,那么3.0时代,就是让更广泛的“有价证券”,比如各种合约交易所开始出现,期权、期货在内的金融衍生品出现,除了股权外的债券、基金份额、REITs、分时度假会员卡等的形态得到改变。

资产上链,即把资产的信息、权益和流通映射到区块链上。通俗来讲,就是用区块链的技术去登记资产的信息、产权以及交易方式,从而把资产与区块链上的Token进行一个有效连接。

互联网让“信息”可以在全球无缝快速的流通,诞生了google、email,wechat,facebook,twitter等信息搜索、即时通讯界面和自媒体平台,全球网民可以更高效、即时、去中心化的传播信息。万向的肖风提出区块链是“价值”互联网,就是让有“价值”的东西——“资产”也在全球更便捷的流动。现在大家在二级市场上买的主流币和山寨币,包括平台币,有些就可以看作DAO社区形态的公司发行的“数字股票”,比如Binance的BNB、Huobi的HT。 在欧美一些国家,数字证券,或者说实体资产数字化的发行和交易已经是一条初具雏形的产业链,比如有securitize, polymath这种发行平台,还有OpenFinance、Sharespost这样的交易平台,八维资本作为一家跨境的投资机构,已经投资了遍布全球五个国家的40多个项目,其中就包括数字证券这个赛道的Securitize和OpenFinance。

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我们觉得亚洲也应该有自己的产业生态,希望助力包括房产、基金份额、企业股权等在内的资产通过区块链技术实现资产上链,更方便的交易和流通,所以和Truechain一起孵化和开发了pandaq熊猫客数字资产发行平台。大家可以看:《区块链的第三波浪潮security token》、《亚洲首个合规及开源智能合约PandaST Protocol详解》了解更多。 我们第一个发行的地产类项目就是苏梅岛的别墅地产,这里有一定巧合的成分,但苏梅岛和普吉、芭提雅等商业化程度较高的海岛比,也是一个仍待发掘的宝地。

“区块链技术是一个公开透明的、可被信任的账本,它赋予了比特币非常好的流动性,是转账成本极低、到账速度极快、交易摩擦最小、欺诈行为最少的一种金融记账工具。由于现实中的资产流通存在登记确权等种种问题,使得人们想要过户个房子或者专利过程都异常复杂。资产上链就是要利用类似于比特币等通证的特性来解决这些问题,其核心即将链下资产映射到链上。”

在国内或者成熟的发达国家,产权确权,资产上链在合规上的壁垒更高,而且传统地产已经是很成熟的产业了,但跨境房产投资本身就比较初期和灵活,也有很多痛点可以改进,所以苏梅岛的海岛地产成为了一个很好的上手案例。 TrueChain CEO张剑南在河内举办的True Consensus上介绍Pandaq

贾英昊表示,资产上链主要是解决交易过程中存在的流转记账和防伪溯源的问题。他以实体资产中的不动产和数字资产中的艺术品为例进行了分析。

房泰泰联合创始人陈颢:我之前的职业经历包括蒙牛集团的品牌总经理和新氧的CMO,我们在做传统行业的时候就发现,互联网去中心化,去层级化的特征在快消品和商业领域的体现就是,产品要打破固有的渠道和思维,拉近和消费者的距离,那区块链和互联网的逻辑其实是一脉相承的。

“而数字艺术品在流通中被造假的可能性更高。不动产的实物造假最起码还需要些成本,但数字艺术品如3D画作或者个性视频等都是很容易被复制的,而其申请专利或者版权相对困难,资产上链却可以解决这个问题。”贾英昊解释道,这种数字艺术品必须要以一种开放型的、标准化的、社区认可的形式实现快速的上链,从而得到一个快速的确权,这也可以被看作是一种“登记制”,时间戳和签名足以证明是谁最先上传的。一方面可以作为司法存证的证据收集,另一方面也是圈子内部的认可,而在流转过程中,只有把通证和商品同时进行授权,购买者才能够进行使用。

我们之所以选择苏梅岛的别墅这种资产是因为泰国旅游业的发展激发了海外投资热潮,主要有几点原因:

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1)泰国是中国人第一大出海旅行国家;

对于资产上链的意义,贾英昊认为,根据科斯定律,当确认产权的成本和交易成本趋近于零的时候,资源会自动的向最优配置的方向进行移动,这个定律同样适用于金融行业,资产上链让资产流通的成本趋近于零,最优的资源配置将提升整个社会的生产效率,从而反向带动整个生产力的提升。

2)国内房产限购,越来越多的中国热钱涌入租金回报率更优的泰国;

“各国司法实践落后于产业实践”

3)有别于公寓投资,海岛别墅生活方式是体验型、差异型消费,满足消费升级和改善型的需求;

谈及资产上链行业存在的问题,贾英昊表示,目前的发展还处于最早期的阶段,面临三大困局:

苏梅岛旅游地产在十四年前由第一批登岛的英国开发商率先介入,法国、加拿大、俄罗斯闻讯而来,近三年来,才开始被中国大陆投资客知晓。 所以相对于曼谷、清迈、芭提雅等国人已经熟知并且炒高房价的区域,苏梅岛是相对的价格洼地。

其一,基础设施较差。

那在苏梅岛上,我们之所以选择百合谷这个地域和别墅这种产品,也有几点综合考虑,

现存的公链的容量和运转速度目前都远远达不到资产上链的要求,他认为可以通过主网的完善以及跨链技术的提升来解决这一问题,“当需要我提升运转速度和低手续费时,就采用EOS,需要更大程度去中心化时,就采用以太坊,取各家之长来弥补技术短板。”

房产的核心的三个价值就是“position,position,position”,百合谷别墅的地理位置是得天独厚的。他在苏梅岛拉迈海滩那蒙瀑布二 (Na Mueang) 附近,是绿山环绕的天然氧吧,10分钟自驾可达热闹沸腾的拉迈海滩,30分钟就能到苏梅岛机场,离最大的购物中心 Central Festival仅25分钟车程,交通区位非常好。

其二,各国政府法律法规上的空白。

另一点是它周边就是游客的必玩胜地,客流量对投后租赁市场的租金回报率是很大的保证。距离百合谷别墅步行50米,就是大象公园和越野车场。这里平均每天接待游客几百人,旺季可达上千人。

目前资产上链大部分是通过信托或抵押这种遵从民事法的方式去进行区块链上的产权存证,但是能否得到像基本法或产权法等法律的认可尚不可知。换句话说,国家认可区块链上产生的通证凭证作为产权记录的一个重要条件,对于产业的发展是很重要的。其表示,目前各国的司法实践远远落后于产业实践。

第三点是和国内房地产开发基本都是房产公司集中开发和销售的模式略有不同,欧美人在苏梅岛上购买别墅的步骤常是先买地,再请设计师和建筑师来设计和建造,这样每一栋别墅的外型、景观和软装都能体现主人的风格,价格也相对比较便宜,110-125万RMB/套就能购置一栋。

其三,缺乏真正的优秀团队和商业落地范例。

Q2: 请问陈总,拿您们做的苏梅岛百合谷别墅这个案例来说,相比传统模式,区块链技术或者说资产上链解决了什么痛点,怎么改善了传统地产融资和销售的模式呢?

产品给用户以方便或者收益,就会提升用户的增长率和留存率,如果产品没有解决实际问题,即便性能再好政策再支持也是用户了了,需求驱动下行业才会进步。他认为,资产上链的大方向是没有什么问题的,但是对于确定每类资产合适的上链模式是有一定难度的,优秀的设计和开发团队是助力。

陈颢:我们过去融资和销售整套房产的时候,遇到一些实际的问题,比如一套别墅的投资门槛较高、人民币换汇额度受限、签证问题限制了居住时间、海外大额房产投资教育成本高、二手房流动性弱、泰国当地语言、法律问题等等。

针对现在的司法制度的不完善,哈希未来将通证凭证与信托协议结合在一起,贾英昊以泰国房产的项目为例,简述了这个举措。

那么我们借鉴了分时度假等产品的逻辑,把一栋上百万的别墅变成更小份额的产品,比如1万美金一份之后,会降低投资门槛和手续的复杂性,提升了资产转手的流动性,同时也能满足投资者短期度假居住的需要和获得租金收益的权利,提供一种比传统更优的解决方案:

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1、显著降低购房门槛,提升转让流动性: 房产是重资产且流动性较低,将地产投资小额化、动产化,将投资门槛降低到1万美金左右,能让持有或出售部分产权及收益权更为便捷。

“我们将房子的产权放在一个信托公司的非特定对象的信托协议当中,转移给未来持有通证凭证的人,通证在链上的转移像钱包的资产流通一样是畅通无阻的,在兑换环节是由之前的一个成熟的法律框架信托协议去实现的,这也就巧妙的规避了每次都要进行一个链上和链下认证的问题。”

2、交易便捷透明,线上智能管理:传统购房流程繁琐,耗时长且不透明。运用区块链技术和法律协议加持,百合谷通证能通过Pandaq的智能合约自动执行协议,同时也受到法律保护。同时,开发商后期会对物业进行托管运营,房泰泰和城宿等线上租赁平台进行合作,可以帮助投资者管理资产,提高租金收益率。

贾英昊表示,整体来看,境外的一些小国在立法进度上是超过大国的。俗话说,“船小好掉头”。“目前在香港、老挝和柬埔寨,已经针对资产上链形成了完整闭环的司法体系。我们在老挝拿到了当地的国家交易资产牌照,从最高立法上就保护了资产上链的行为。”

3、满足度假需求,提升资源利用率:海外投资人受签证等因素限制,不会常年居住,一般一年只有数日到几个月的别墅使用时间,合伙持有别墅可以满足投资者每年免费居住数日,旅行度假的需求。

但从未来来看,他认为天下趋势浩浩汤汤不可动摇,大国的监管态度一定会进行转变。“如果这个技术真的能提高生产效率,造福于各方利益相关者,那它最终一定会被各国接纳。”

份额化的销售模式类似于传统的分时度假模式,但是细细比较又比分时度假有诸多的优势:

“从互联网法院和最高法院近期的几起案例可以看出中国司法态度的转变。其一,尽管法院没有承认TOKEN的货币属性,但却承认了它的商品属性。其二,最高法院公开承认了区块链作为合同存证的司法作用。尽管中国的法律还没有形成完整闭环的司法体系,但是也同样有让人欣喜的司法进步。”

1)分时度假聚焦阶段性房产使用权,没有参与租金和增值分红的权利和机会。而百合谷通证基于度假别墅的租金收益权属于投资人,相应的房产增值部分也归属于投资人。

“资产上链不是狭隘的‘资产证券化’”

2)百合谷通证可以随时在场外市场交易和流转,获得本金。

“资产上链”一词随着区块链逐渐步入大众视野开始流行,究竟应该被定义为“资产证券化”还是“资产数字化”是其比较大的一个争议点,业界对此众说纷纭。

Q3: 再请教下陈总,对于投资者来说,怎么保证自己的权益得到兑现呢?除了得到hidden lily villa这种token外,还有其他法律或手段保证权益吗?比如免费居住权,租金分红权等。

谈及此,贾英昊认为资产上链并不是狭隘的资产证券化。

陈颢:HLT持有者将成为百合谷通证一期计划的权益所有人,可享有几大复合权益:1、免费入住及租住优惠:每年免费入住两卧室别墅4天或者2天;免费入住天数以外的入住享受八折优惠。2、周边配套福利: Giant Summit餐厅9折优惠、大象公园景点9折优惠、极限越野车9折优惠等。3、通证随时交易:在OTC社区可以随时转让百合谷通证,变现容易,且手续费低,多个OTC平台支持HLT转让。

首先,从表现形式上来看,证券化是一种中心化审计登记发行的一种行为,而资产上链一定是一种去中心化的、分布式的、开放型的、协议型的这么一种行为,它是普惠的,某些权利机构或者个人无法实施垄断。

一、房泰泰公司和国内领先的民宿租住管理平台合作,而且百合谷位于旅游胜地,能保证出租率和租金收益回报。用户持有HLT,计划开始度假旅行,泰国苏梅岛的开发商及当地的客户服务团队将对投资人的居住权益行权对接如下:

其次,从最终效果上来看,证券化只是把一种商品当作一个股权产品去进行分割买卖,就像上市公司分割股权出售给众多散户,这中间会存在很多问题,如代理人成本、标价不合理、频繁变动割韭菜等等。而资产上链的核心作用则是确权和流通,它致力于从产权根儿上去进行产权保护。除此以外,其增加流通的方式不只有分叉一种,也包括智能合约自动交换、智能抵押、可信流转等。

A)投资人确定行程需要行权时,只要电话给客服确认居住时间和行权人名单。

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B)客服收到预定信息通知百合谷物业,并得到确认房间是否可以预定。

谈及国内资产上链行业的发展情况时,贾英昊表示,从全球范围来看,中国的资产上链商业已经初步取得了一些成绩,比较靠前的团队包括哈希、比原等。但对比国外的话,中国如果想要在资产上链这个浪潮中拨得头筹还需要继续加大投入,因为国外团队因为资本的助推发展相对更加迅猛。同时他还表示,未来三到五年的时间里资产上链行业会有一个大爆发,从各国对STO的重视程度上就可以看出来。

C)如果没有空房,则推荐其他项目的空房,进行免费权益的替代行权,再次和客户确认;

“区块链3.0是资产上链”

D)客服得到物业确认后再和投资人确认,同时邮件给电子合约管理员进行免费居住权益计减并在通证合约上同步;

“我认为3.0就是资产上链。”贾英昊笃定的说到。“1.0是电子现金,2.0进行了智能合约的开发,3.0不会只停留在区块链小范围的自嗨,必定要深入到实际的实体经济当中,最首当其冲要解决的一个问题就是链上和链下如何进行信息、权益以及可编程交易属性的流通。”

E)在现房交房之前,只要投资人购买了通证,在2019年6月1日起,蓝天家园就会提供相应的两到三个苏梅岛上的泳池别墅作为替代行权的房源,方便投资人可以马上行权,并体验苏梅岛的生活方式,确保大家有一个完美的体验。

尽管他如此自信,但未来究竟如何还有待于时间的检验。而资产上链究竟能不能得到大国的认可,何时得到认可,也都尚需静待结果。

二、离岸端四方协议怎么保证?法律和智能合约双重护航

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四方协议是投资人、Pandaq平台、蓝天家园开发商及BVI公司四方签订的合同。约定清楚了投资人的及各方的权利和义务。其中Pandaq平台将担负监督和监管开发商及BVI公司的义务,必须保证开发商完成房屋建造直到拎包入住的各项工作,以及建造后房屋租住的管理及投资人行权的体验及投资回报分红。

以下是pandaq平台管理端和四方协议的图示: Q4:您二位可以说是地产上链的先行者,我想请问您们在实操过程中遇到的最大的挑战是什么?

陈颢:挑战来自于两方面:我们需要通过一定周期的市场教育,在币圈和地产投资者中找到一个平衡:一方面币圈投资者对投资回报的高预期,实则高风险,我们这种基于地产项目的稳定收益,所以风险也较低;另一方面,传统地产投资者对于实体房产证的持有,是一个牢固的传统习惯,相对于持有合同及智能合约及通证,也需要被教育。

第二、投资者对合规性的担忧。如果发生纠纷,投资人联系Pandaq平台客服,进行相应的投诉和权益主张。如果不满意,需要和权威部门申诉,可以按照以下联系方式联系香港律所,并授权相应的律师代表投资人对项目方进行合法诉讼。

魏然:最大的挑战是 首创的时候需要很多创新,创新的东西教育市场很累。比如现在很多听众可能就还没弄明白 租金收益权和房屋增值的权利到底怎么兑付给自己,如果自己持有的只是一个电子产权份额而不是房产证。

Q5: 目前全球有什么已经落地的房产上链案例吗?

魏然:关于美国房产通证化的案例深度分析可以看这篇:纽约高档公寓和瑞吉Aspen度假村的房产ST实例。我们认为亚洲也应该有对标美国的产业,并且主打亚洲资产端和资金端。

标准共识总结了全球《ST 发行房地产行业新动向》,可以看到全球的进展。

自由提问,合规问题:

Q1:通证持有者拥有所有权,但房地产不可分割出售,个别投资人中途去交易所交易所持有的房产通证,如何享有房产收益? 魏然:房产收益其实得分两块,租金分红和房屋增值收益。如果大家购置的是“整套”房子,估计这两块的权利怎么兑现,都能大致对这个流程有个概念。 Q2:租金分红比如按季支付,我持有HLT仅1个月,如何兑现?举例说明一下吧

陈颢:在按季度分红发生之前的通证发生了转让,是不会有细到一个月的收益体现的。

魏然:持有仅一个月就转让给别人的话,你就相当于做了权益切割,OTC市场卖给别人的时候有一个溢价,这个溢价是市场赋予的,围绕一个月租金收益的价值上下波动。然后OTC市场购买了HLT的人,现在可以在一季度分红的时候享受租金收益。

Q3:二级市场溢价与租金分红是没有直接关系的,如果市场行情跌了呢?

陈颢:泰国苏梅岛地产价格每年都比较稳定增值10%左右,比较稳定。

魏然:市场行情跌有两种可能,一种是房地产本身价格跌了,一种是币价跌了,一般不会跌破当地房产的市场价。why?因为如果币价跌破了房产的公允市场价格,你可以在otc上买18个HLT,用比如10万人民币兑换一套别墅,如果有这种套利机会,很快也会熨平。除了收益波动和兑现的问题,另一个是HLT和产权怎么挂钩。这一点我们是通过四方法律协议保护的,投资人会获得法律协议和智能合约的双重保障。

Q4:房产的增值收益也只有在房产交割时的持币用户才会享有收益?

魏然:房产的增值收益确实是体现在OTC市场的价格上的,就像二手房得卖出去才能兑现增值收益一样,但也不排除我们以后借助一些做币抵押借贷的工具来抵押HLT借贷消费。其实房地产最重要的属性是金融属性,比如保值,还有信用,抵押到银行借出来cash消费。我觉得未来数字资产的抵押借贷,把高成长性低流动性的币变成稳定币或现金的服务会越来越成熟。

另一个是使用权,这个和单纯的收益不同,度假别墅型的token还有使用价值,这个很有意思。

Q5:每个投资人都希望收益,如果泰国房地产价格稳定,而通证价格反映资产价值,那么稳定的通证价格不会刺激市场交易的活跃性,持币用户只适合于为了获得稳定租金收益的人群?

魏然:买度假房产有两个需求,比如买个海南岛的酒店式公寓,一年免费住的券20天,享受租金分红,就是使用这个度假资源,顺带享受租金和增值收益。接着上面的物联网 硬件钱包 HLT 折扣消费,这也是我觉得很有意思的一个领域,现在很多token并没有支付属性,线下场景也都没打通,物联网和数据上链都停留在说故事的阶段。但是通过 硬件钱包,实现在某个地区超市,民宿的支付,数据同时上链,这个是很有前景的事情,我们将会看到类似第三方扫码支付对传统pos机的革命,和类似Airbnb对传统宾馆酒店的颠覆。HLT也会和True,Bitpass、城宿app等合作,把这个设想变成现实。 了解更多,可以阅读:

价值增长锚点的大迁移-区块链、东南亚和社区制的碰撞 八维资本是一家跨境专业的区块链投资机构,投资了遍布5个国家的40多个项目。团队合伙人来自一线VC、PE,顾问包括前瑞士银行中国区CEO陈庆,前红杉中国创始合伙人张帆和前伯克利副市长Ben Bartlett。八维资本在细分赛道进行投资和孵化,同时对产业进行战略布局。八维孵化了发行平台Pandaq、链游HyperSnakes和极客社区Dorahacks,投资了底层技术和金融等赛道的顶尖项目,如ICON、Ontology、IoTeX、Zilliqa、Bluzelle、IRIS Network、Securitize、OpenFinance、Trust Token等,布局了交易所、媒体等协同资源,如Fcoin、Bibox、Coinsuper、SeedCX、0x、星球日报、币世界、WXY等。八维拥有横跨中美的行业影响力,与图灵奖得主Diffie的Cryptic Labs和洛杉矶政府的LA Blockchain Labs深度合作,并获福布斯等杂志专题报导。在美国Token Metrics榜单中,八维资本投资回报位居前列,被36氪、清华x-lab等机构评为中国Top10区块链投资机构。

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